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芒果超媒喜忧参半:三巨头力捧定增 《哥哥》播

作者: 看齐中文网 发布时间: 2021年08月14日 10:09:08

  现代快报讯(记者 谷伟)《乘风破浪的姐姐》走红后,芒果TV打造的男版《披荆斩棘的哥哥》也将于8月12日开播。就在开播前夜,芒果超媒300413)却迎来了一个好消息一个坏消息。好消息是公司45亿定增终于落地,中移资本、中欧基金、兴全基金三大巨头力捧。坏消息是《哥哥》嘉宾霍尊又因情感纠纷登上热搜。尽管如此,还是不少机构对该节目寄予厚望,有券商给出了98元的目标价,较其最新股价上涨空间超七成。

  芒果超媒筹划了大半年的定增终于落地。8月12日,公司披露发行情况报告书,2020年度定增完成,最终由中移资本、中欧基金、兴证全球基金三家分别获配30亿元、8亿元、7亿元,共募资45亿元。新增股份完成登记后,中移资本将以7.01%的持股比例,超过阿里创投,成为公司第二大股东。

  中移资本为中国移动集团全资子公司。此前,在2019年的19亿元定增中,中移资本认购了15亿元,成为第二大股东。此后,随着去年年底阿里创投62亿元战略入股,中移资本降为第三大股东。通过此次增持,中移动也夺回了第二大股东之位。

  众多巨头拿出真金白银,显示出对芒果超媒的力捧。上一次的定增中,另一家参与的为中国人寿601628)。而目前芒果超媒的股东榜上,也是大牌云集,包括兴全合润、兴全合宜、兴全商业模式优选、交银新生活力、交银内核驱动、中欧中小盘等众多明星基金。

  2019年的19亿定增资金,主要用于芒果TV版权库扩建和云存储及多屏播出平台项目。而这次的45亿定增,则投向内容资源库扩建以及芒果TV智慧视听媒体服务平台项目。芒果TV预计,两年内将完成6部S级影视剧采购、11部A级影视剧自制或定制、18部S级综艺制作。其中,占了40亿投资额的资源库扩建项目中,有26亿拟投向自制S级综艺版权,可见其地位。

  8月12日,刚好是《披荆斩棘的哥哥》开播的时间。2020年《乘风破浪的姐姐》成为爆款现象级综艺,芒果TV累计播放量突破48亿,居同期综艺之首,多名女艺人通过节目迎来了演艺生涯新的高光,粉丝及热度持续增长。随之而来的男版综艺也备受期待。

  不过,此前竞争对手推出的《追光吧哥哥》口碑不佳,而就在《披荆斩棘的哥哥》开播前夕,其嘉宾之一的霍尊又爆出情感纠纷,让该综艺的前景带来不确定性。

  头豹研究院分析师谢伊璇对现代快报记者表示,尽管从长期来看,芒果超媒依托其标准化自制IP优质内容与平台效应构建自身的壁垒,延续头部综艺招商的优势,会员收入和广告收入有望持续高增长。但爆款S级综艺存在的风险在于,劣迹艺人事件可能会使节目的播出与口碑受到影响,导致节目效果不及预期。

  此前,随着《乘风破浪的姐姐》走红,芒果超媒的股价也随之大涨。去年全年,其股票涨幅达1.07倍。不过,今年以来,《姐姐》第二季播出后不如预期,公司股价也大幅回落。从今年1月中旬到8月初,跌幅超过45%。

  从业绩来看,经过重组之初的高增长之后,芒果超媒这两年的增速有所放缓。2020年,公司实现营收140亿元,同比增长12.04%,净利润19.82亿元,同比增长71.42%。但扣非净利润68.91%的增速较2019年的280%相差甚远。

  《哥哥》的播出被不少机构寄予厚望。海通证券认为,本次《哥哥》的上线有望给平台带来巨大的流量热度和广告招商增长。天风证券601162)认为,芒果TV在8月排播内容丰富,且重点综艺即将上线,有望迎来活跃用户的回暖。

  东北证券和华创证券则分别给出了89.57元和98元的预期目标价。8月12日,芒果超媒股价高开低走,收于57.1元,跌幅1.16%,较上述目标价分别还有57%和72%的上涨空间。

  除了剧集和综艺,实际上,剧本杀业务也是不少机构关注的潜力增长点。剧本杀起源于英国角色扮演社交游戏《谋杀之谜》 ,在设定的故事背景下,玩家们通过扮演角色、搜寻线索、讨论推理等破解作案手法并找出真凶。进入中国后,剧本杀迅速取代三国杀及狼人杀等,成为新一代爆款社交游戏。而芒果TV 2016年推出的综艺《明星大侦探》,则被认为是剧本杀“出圈”的重要推动力之一。

  艾媒咨询数据显示,2019年中国剧本杀行业市场规模超过百亿元,同比增长68%,2020年受疫情影响增幅回落至7%,预计2021年市场规模将增至170.2亿元,2022年增至238.9亿元。企查查数据则显示,截至2020年底,名称或经营范围含“剧本杀”“桌游”的企业超过6500家,江苏以674家位列第一。

  西南证券认为,剧本杀赛道是芒果破圈的最好领域之一,芒果以综艺为核心的内容形式,在很大程度上,使其内容天然就和剧本杀的“本”高度匹配。

  今年3月,《明星大侦探》第六季收官。4月底,芒果TV在长沙开出首家自营“M-CITY 明星大侦探”线下门店,五一期间,门店累计体验人数超900人次,总营收超过长沙其他剧本杀门店一个月收入总和。在线上,还通过小芒App上架了《明星大侦探》IP衍生剧《目标人物》的限定剧本《织网》,售价189元。

  西部证券002673)预计,直营实体店对业绩贡献有限,探索其他线)结合的可能性(例如流量入口、剧本销售、甚至加盟业务等)才是看点。“中性假设下,若做好剧本杀流量入口,我们测算可带来3499万元的佣金收入,乐观假设下的弹性更大。”

  西南证券则认为,剧本杀对于芒果的价值,绝不仅仅是单纯的“卖票收入”,更重要的是完成芒果体系的“线下破圈”和“线上社交”。“而最本质的是,剧本杀将实现芒果的高效文化输出,推动互联网深度加深。”

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